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添加时间:在11月27日召开的国资委政策吹风会上,上海“区域性国资国企综合改革试验区”有关负责人分享了改革特点和经验。据介绍,上海目前共形成了20余个改革项目的具体操作方案,涉及国资布局、产业整合、企业分类、整体上市、企业领导人员管理等领域,正在逐个推进,并制定了贯彻落实行动计划。
“与PE一级市场不同,PE二级市场的盈利空间除了通常意义上的企业自身成长带来的增值,以及估值的增长,还有一个是‘流动性折扣’,即不管是LP份额还是GP份额,买家提供的是一个流动性。卖家没办法IPO或者并购,这时候想要出手就要有折扣。”谢峰表示。
在随后的问答环节,小米首席财务官周受资也直言,“目前不能评论估值”。不过,周受资也表示,由于小米是一家市场罕见的全能型公司,独一无二,是有溢价的。此外,小米正在快速增长中,市场机会非常大。而且小米走的是高效性价比的路线,具有持续增长的能力。
兰生股份此次筹划的重大事项,早有市场预期。公司是上海国资企业中“大集团小公司”的典型代表,东浩兰生集团收入超千亿元,公司作为旗下唯一上市平台,资产证券化率较低,集团整体上市或核心资产上市是东浩兰生改革的重要方向。同样是在10月份,上海市国资委召开了联和投资与上海信投联合重组工作会议,宣布两家企业正式实施联合重组,将上海信投由市国资委监管调整为控股股东联和投资公司管理。
五是纺企下游订单不足,产品库存高企。今年尤其是8月份以来,下游订单下滑,企业纱布库存累积,目前纱布库存仍偏高,尤其坯布库存压力较大;纱线价格降幅大于上游棉花降幅,目前订单仍不足,贸易商也不敢存货,企业经营压力增大,停产限产较多,目前很多中小企业也在准备放春节长假了。
“根据统计,即使加上并购退出,新三板挂牌转让等方式,中国PE目前的退出率也仅维持在10%左右。未来两三年,新一轮退出潮又将逼近,届时GP将承受更大的压力。虽然从国际经验看,PE二级市场交易往往是在净资产现值的基础上打一个折扣,但不失为流动性管理的便利工具。中国的GP或许在收益率和流动性方面需要学习更多的‘平衡术’。”王雪表示。