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快20年过去了，美国所有互联网领域To C的巨头都被中国山寨复制而且经历了无数本地化创新。但是在To B业务领域，依然是风景那边独好。我们要知道，中国互联网巨头最初的商业模式，也曾是希望做To B业务的，比如百度，最初是给门户提供搜索引擎技术支持；比如腾讯，最初是想做电信运营商的增值服务技术提供方；比如阿里，是从企业黄页开始起步的；比如网易，是给电信卖邮局系统赚取的第一桶金。结果呢，事实证明，死守To B死路一条；转型To C，阳光灿烂。

因此，对应到定价方式上，对于香港地产公司往往采用净资产的模式（NAV），而内地地产股（内房股）则本质上应该采用销售模型（PE/PS）。而内房股在NAV估值之下的股价要远比PS/PE估值低。而股市是人的市场，股票是人在交易。如果市场上所有人都用NAV去看待内房股，则自然不会有人看到它被严重低估的状态，进而不会买买买，那么即使被低估，其价值仍然无法回归合理区间。

据悉，驾驶787测试飞机的飞行员将佩戴脑电图设备，旨在通过追踪脑波模式来测量他们在飞行中的警觉程度。此外，参与飞行测试的所有人员都将佩戴可穿戴技术设备，用来帮助监控睡眠模式、饮食消费、机内照明、体力运动、机上娱乐等条件因素。澳航首席执行官艾伦·乔伊斯（Alan Joyce）表示：“超长距离飞行提出了许多关于乘客和机组人员舒适度和幸福感的常识性问题，这些航班将提供宝贵的数据以帮助解决这些问题。”乔伊斯称，澳大利亚东海岸至伦敦与纽约的不经停直飞航班是“航空业真正意义上最后的前线”，澳航将做好所有的基础工作。

其二是母子基金的运作模式。消除多层嵌套和通道的目的是，实现降风险、降成本。过去一个基础的资管产品，可能先投到信托，信托再投到证券，证券再投到项目，嵌套一层以上的产品很常见。资管新规下，只允许嵌套一层，由于每一层嵌套都会产生新的成本，减少层级既有助于降低成本，也有助于控制风险。因此，在这样的背景下，诸如“银行理财+私募FOF”、“银行理财+私募基金”、“保险资管+私募基金”的业务模式，都不再允许新发，大量以此模式存在的私募母基金规模也会收缩。《指导意见》规定，资管产品可以投资一层资管产品，但所投资的资管产品不得再投资其他资管产品（公募证券投资基金除外）。对于政府引导基金而言，由于引导基金大多采用母子基金模式，本身就存在一层嵌套。资管新规要求母子基金结构的资金来源不得包括资管产品，子基金也只能投资于具体的项目，这给目前常见的母子结构产业基金带来了运作压力。

A股IPO排队企业再现堰塞湖迹象。东方财富choice数据显示，截至6月底，包括主板、创业板、中小板在内，处于正常审核状态的IPO排队企业共有491家。在2018年同期，排队企业仅为315家。这意味着，一年来拟IPO排队企业数量激增55.87%。

此前因IPO暂停，排队企业峰值一度接近700家。2017年10月，证监会第十七届发审委履职后，在“审核从严”的监管理念下，在“终身追责”的责任追究机制下，IPO过会率大幅下滑，众多申请上市企业知难而退，还有很多企业撤回申请材料。截至2018年8月底，IPO排队企业降至289家，排队企业数量首次步入“2”时代，IPO堰塞湖现象初步化解。